股票配资怎么做的 基金“中考”绩优者说：投资景气行业龙头 向确定性要收益
来源：中国经营报股票配资怎么做的
2. 风控管理：好的配资平台会有严格的风险控制措施，通过合理的风险评估和风控管理，降低投资风险。平台会设置合理的止损线和平仓线，以保障投资者的资金安全。
本报记者 顾梦轩 夏欣 广州 北京报道
2024年上半年的权益市场，可谓“生死难料”，由于市场波动性较大，诸多基金净值下跌。
虽然市场波动较大，但还是有不少基金无惧市场波动，跑出了优异的业绩。Wind数据显示，截至6月30日，全市场9227只主动权益基金中，有3只基金上半年收益率超过30%，有49只收益率为20%—30%。
但也有一些基金业绩表现不佳，其中上半年最低收益率低至-38.67%，首尾相差近70%。
《中国经营报》记者统计发现，绩优基金并没有出现往年“英雄所见略同”的情形，基金经理均“各显神通”，在自己深耕的领域都有独特的发现，取得了丰厚业绩回报。
数字经济景气度高
盘点主动权益基金上半年收益，第一名是建信灵活配置C份额（35.15%），但该基金成立于2024年2月，成立时间相对较短。
在成立时间一年以上，且排名进入前二十的基金中，宏利基金公司旗下的多只基金榜上有名，包括宏利景气领航两年持有基金（30.19%）、宏利景气智选18个月持有基金A/C（30.04%/29.85%）、宏利新兴景气龙头基金A/C（29.71%/29.31%）、宏利成长基金（28.75%）、宏利高研发创新6个月基金A/C（27.14%/26.96%）以及宏利转型机遇基金A/C（25.96%/25.76%）。
此外，业绩突出的还有永赢股息优选基金A/C（29.97%/29.85%））、大摩数字经济基金A/C（28.12%/27.76%）、博时成长精选基金A/C（27.15%/26.81%）、西藏东财数字经济优选基金A/C（26.26%/25.78%）以及永赢长远价值基金A/C（25.7%/25.6%）。
从回撤率来看，排名前二十的主动权益基金中，回撤控制最好的是永赢股息优选基金（-5.19%）、永赢长远价值A/C（-5.75%）。其次是博时成长精选A/C，今年以来最大回撤仅为-7.98%。
受益于近两年数字经济产业的爆发，排名前二十的主动权益基金中，有多只数字经济主题基金，如大摩数字经济基金和西藏东财数字经济优选基金。
摩根士丹利基金权益投资部副总监、大摩数字经济基金经理雷志勇在接受记者采访时指出，科技成长板块中，人工智能依然值得重点关注。目前全球 AI 产业巨头的大规模投入以及行业的渗透率还处于初级阶段，还未到从5%到30%的加速阶段。以算力为代表的IT基础设施受益于AI需求拉动，景气度仍在上行。
雷志勇进一步分析，从需求端看，多模态、AI应用和长文本限制问题的突破将持续拉动算力需求增长。从基本面来看，国内部分算力龙头公司业绩开始进入快速增长期，预计A股算力板块的二季度业绩增速会比一季度更好。从估值面来看，算力板块的估值仍处于合理水平。在人工智能景气度依然向好的情况下，以光模块为代表的算力板块当前估值性价比比较合理。“未来，人工智能领域如果能迎来类似于微信、抖音的更多超级应用的爆发，行业的投资视野会更加广阔，会有更多的原创性投资机会。”雷志勇说。
在鱼多的地方找鱼
宏利基金公司旗下多只基金入围主动权益基金前二十名的基金均由王鹏管理。除宏利成长基金和宏利转型机遇基金两只基金外，其余均成立于2020年以后，王鹏接手这些基金的时间也基本在2020年以后，只有宏利转型机遇基金A份额，王鹏是从2017年12月开始管理的。由于策略相似，上述基金的业绩表现也比较一致，在今年上半年均取得了25%—30%的丰厚收益。
若拉长时间观察，记者发现，王鹏管理的多只基金在2022年和2023年的业绩均不太理想。根据Wind数据，2022年全年，王鹏管理的基金业绩范围大概集中在-20%左右；2023年，王鹏管理的基金业绩集中在-20%—-30%；进入2024年，王鹏管理的多只基金业绩爆发，进入主动权益基金前列。
究其原因，或许跟王鹏不断切换赛道有关。记者查阅王鹏管理基金的季报发现，从2019年至今，王鹏重仓的领域一直在变化。以转型机遇基金A份额为例，2019年上半年，该基金持仓以消费板块为主；2019年下半年至2020年上半年，重仓行业以科技电子板块为主；而2020年下半年至2022年，其重仓持股板块是以电力设备为主的制造业，尤其是炙手可热的新能源板块；从2023年开始，王鹏管理基金的第一大重仓行业由制造切换为科技，在2023年年中和年末的重仓比例高达89.92%、68.30%。
王鹏指出：“当前时间点我们仍然坚持‘投资景气行业龙头，追求戴维斯双击’的方法。选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。这种方法的核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，但在讲逻辑不讲业绩的阶段会相对弱势，但拉长时间这个方法的风险收益比仍然会突出。影响市场的因子太多，每个阶段都有不同的因子主导市场。我们要追求更高的胜率，就需要找出长期最客观的因子来做判断。我们坚持投资符合时代产业趋势的行业，特别是其中业绩增长出色的公司，努力获取超额收益。”
稳中求胜
与往年排名不同的是，今年基金业绩优秀者的投资领域各有各的重点，并未集中在某个板块或者领域（如2023年集中在AI），在各自看中和认定的领域中，选出了优秀的公司。
以永赢基金公司许拓管理的两只基金为例，从其重仓股可以看出，许拓钟爱电力公司，但这两只基金的重仓股又不完全相同，可见许拓在这两只基金的投资策略存在一定差异。
许拓在接受记者采访时指出，永赢股息优选基金的投资目标是向确定性要收益，希望在波动率相对可控的基础上获得稳健回报，并不追求短期的快速爆发，投资风格稳健偏保守。具体投向上，他重点关注商业模式简单、清晰的公司，且质地较好、壁垒较高，财务稳健、分红可期，估值偏低波动偏小的相关标的。“永赢股息优选不是赛道产品，也不是单纯按照股息率高低做排序，我们更多是基于股息的出发点，希望投向盈利改善或者分红政策改善后股息率能明显提升的低估值个股。”许拓说。
“永赢长远价值基金的投资目标是稳健的基础上适当增加净值弹性，风险偏好适中，在回撤可控基础上，希望所配置的部分方向，一旦被认可具备一定的向上弹性，投资风格稳健偏积极。”许拓表示，具体投向上更关注景气度的变化，希望有适当比例的仓位用来投向景气左侧估值较低的优质公司，但投资方向可能会适度分散以降低波动。
博时成长精选基金经理王凌霄则另辟蹊径，重仓资源品领域，选股小众。根据天天基金网信息，博时成长优选基金的前十大重仓股分别为：淮北矿业、平煤股份、中远海能、中国海洋石油、洛阳钼业、藏格矿业、神火股份、江西铜业股份和中国石油股份等。
王凌霄在2024年一季报中阐述了自己青睐资源品领域的原因，她指出，近几年来，资源品股票的历史表现往往“昙花一现”。周期股的定价主要基于商品的高位，然而在过去，周期股的表现往往未能跟上商品的涨幅，市场未能充分反映景气周期的长度和股东资本回报的定价。从过去 13 年的数据来看，资源品经历了一个长期的熊市，商品价格普遍跑输通胀。
从产能周期的角度看，受到高利率、环保政策、能源转型等多重因素的影响，资源国和资源企业的资本支出压力巨大。因此，许多企业和资源国选择减少资本支出，增加分红和回购，甚至联合减产以维持资本回报。当前资源品企业的股东回报率已经进入一个稳定的上升周期。“在这一周期中，周期股的表现有望超越商品。同时，我们幸运地发现在全球铜和油的资本支出收缩周期中，国内市场能找到仍在成本曲线左侧进行高质量资本支出的成长型资源品公司。这类资产在全球范围内都非常稀缺。”王凌霄如是说。
天相投顾基金评价中心有关人士分析，通过斯徒泽指标来评估博时成长精选基金今年以来的收益风险交换效率可以看出，该基金在历史同期同类型产品中位于前1%的分位水平，收益-风险交换效率更高。这说明该产品在承担一定风险的情况下能够获取较高的超额收益，加之受今年以来权益市场回调的影响，该基金上半年业绩表现较好。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：李桐 股票配资怎么做的